Dipende: se è un semplice modem e ci attacchi la console con il cavo Ethernet non ci fai nulla, perchè la console non è in grado di utilizzare il modem. Se al contrario quello che ti ha dato Tiscali è un router ADSL, puoi fare quello che hai detto, basta che configuri la console con i parametri di rete e sei pronto per il live.
Se hai veramente un modem, devi creare una rete tra il tuo PC e la tua console per poter collegare ad internet la Xbox.